ری‌ استیکینگ (Re Staking) چیست؟ کسب سود مرکب از دارایی‌های قفل‌شده

ری استیکینگ در ارزهای دیجیتال یک استراتژی پیشرفته است که به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد از همان توکن‌هایی که قبلاً در یک بلاکچین مانند اتریوم سرمایه‌گذاری کرده‌اند، برای تأمین همزمان پروتکل‌های اضافی استفاده کنند و در نتیجه درآمد خود را افزایش داده و کارایی سرمایه را افزایش دهند. ری استیکینگ با سرمایه‌گذاری مجدد پاداش‌های سرمایه‌گذاری یا استفاده از مشتقات سرمایه‌گذاری نقدشونده برای پشتیبانی از چندین شبکه غیرمتمرکز به طور همزمان، کاربران را قادر می‌سازد تا جریان‌های پاداش متعددی فراتر از بازده سرمایه‌گذاری سنتی کسب کنند.

این استراتژی پیشرفته به شما اجازه می‌دهد تا از دارایی‌هایی که یک‌بار استیک کرده‌اید، دوباره برای تأمین امنیت شبکه‌های دیگر استفاده کنید و سود دوبل بگیرید. در این مقاله از بلاگ صرافی ارز دیجیتال اکسیر، بررسی می‌کنیم که ری‌ استیکینگ چگونه کار می‌کند، چه تفاوتی با استیکینگ ساده دارد و برترین پروتکل‌های آن در سال ۲۰۲۵ کدامند.

ری استیکینگ Re-Staking چیست؟

به زبان ساده، ری‌ استیکینگ فرآیندی است که در آن شما از توکن‌هایی که قبلاً در یک بلاکچین (مثل اتریوم) سپرده‌گذاری (Stake) کرده‌اید، مجدداً برای ایمن‌سازی پروتکل‌های دیگر استفاده می‌کنید.

در حالت عادی، وقتی اتریوم خود را استیک می‌کنید، سرمایه شما قفل می‌شود و فقط پاداش شبکه اتریوم را می‌گیرید. اما در ری‌ استیکینگ، شما می‌توانید همان اتریوم استیک‌شده (یا توکن‌های مشتق شده از آن مثل stETH) را در پروتکل‌هایی مانند آیگن‌لیر (EigenLayer) دوباره سپرده‌گذاری کنید.

نتیجه چیست؟ دارایی شما همزمان امنیت شبکه اصلی (اتریوم) و امنیت سرویس‌های جانبی (مثل اوراکل‌ها یا پل‌ها) را تأمین می‌کند و شما از هر دو منبع پاداش دریافت می‌کنید.

مزایای کلیدی ری‌ استیکینگ:

این بدان معناست که توکن‌های سپرده‌گذاری شده آنها نه تنها به ایمن‌سازی شبکه اتریوم، بلکه به ایمن‌سازی سایر پروتکل‌های غیرمتمرکز نیز کمک می‌کند و جریان‌های متعددی از پاداش‌ها را به همراه دارد. مزایای بازخرید سهام عبارتند از:

●       درآمد بیشتر در طول زمان: با ترکیب پاداش‌های بازخرید و کسب مشوق‌های اضافی از پروتکل‌های متعدد، کاربران به طور بالقوه بازده کلی خود را افزایش می‌دهند.

●       بهبود کارایی سرمایه: به جای دارایی‌هایی که غیرفعال هستند، بازخرید سهام، توکن‌های مشابه را برای ایمن‌سازی شبکه‌های متعدد به کار می‌گیرد و استفاده از دارایی‌های قفل شده را بهینه می‌کند.

●       ‌امنیت شبکه قوی‌تر: بازخرید سهام، تمرکززدایی و امنیت را در اکوسیستم‌های مختلف بلاکچین افزایش می‌دهد.

●       استراتژی درآمد غیرفعال: می‌تواند خودکار باشد و نیاز به مدیریت عملی را به حداقل برساند.

●       هزینه‌های کمتر برای پروتکل‌های جدید: زنجیره‌های جدید می‌توانند از دارایی‌های موجود بازخرید شده برای امنیت بدون ایجاد مجموعه‌های اعتبارسنج کاملاً جدید استفاده کنند.

با این حال، بازخرید سهام خطرات اضافی مانند افزایش قرار گرفتن در معرض جریمه‌های “کاهش” (از دست دادن توکن‌های بازخرید شده در صورت بروز رفتار مخرب یا معیوب) به دلیل بازخرید سهام در چندین شبکه و پیچیدگی‌های بالقوه مربوط به مدیریت دارایی‌های بازخرید شده در پروتکل‌ها را ایجاد می‌کند. در اصل، ری استیکینگ با فراهم کردن امکان ایمن‌سازی چندین پروتکل به طور همزمان، اما با ریسک و پیچیدگی بیشتر، کاربرد و پتانسیل درآمدزایی دارایی‌های رمزارز سرمایه‌گذاری شده را افزایش می‌دهد.

نقش سرمایه‌گذاری مجدد (ری‌ استیکینگ) برای سود بیشتر

 سرمایه‌گذاری مجدد (Re-staking) نقش مهمی در دستیابی به سود بیشتر در ارزهای دیجیتال دارد، زیرا سرمایه‌گذاران را قادر می‌سازد تا پاداش‌های سرمایه‌گذاری خود را ترکیب کرده و به طور همزمان در چندین پروتکل، مشوق‌های اضافی کسب کنند. به طور خاص، ری استیکینگ به کاربران این امکان را می‌دهد که پاداش‌هایی را که از سرمایه‌گذاری به دست می‌آورند به جای برداشت  دوباره سرمایه‌گذاری کنند و در نتیجه کل مبلغ سرمایه‌گذاری شده خود را افزایش دهند.

این اثر ترکیبی می‌تواند به طور قابل توجهی بازده را در طول زمان افزایش دهد، دقیقاً مانند کسب سود مرکب در امور مالی سنتی. به عنوان مثال، کاربرانی که اتریوم (ETH) را سرمایه‌گذاری می‌کنند، ممکن است پاداش اولیه سرمایه‌گذاری سالانه حدود ۵.۵ تا ۶ درصد کسب کنند. با سهام‌ گذاری مجدد این پاداش‌ها، آنها می‌توانند بسته به پروتکل و شرایط بازار، سالانه ۲ تا ۴ درصد بازده اضافی کسب کنند.

این امر به این دلیل امکان‌پذیر است که پروتکل‌هایی مانند EigenLayer به توکن‌های سرمایه‌گذاری شده مشابه یا مشتقات آنها (مانند stETH یا rETH) اجازه می‌دهند تا به ایمن‌سازی چندین شبکه بلاکچین یا خدمات غیرمتمرکز فراتر از شبکه اصلی کمک کرده و همزمان چندین جریان درآمد ایجاد کنند. مزایای کلیدی مرتبط با سود حاصل از سرمایه‌گذاری مجدد عبارتند از:

●       بازده بالاتر در طول زمان: ترکیب پاداش‌های سرمایه‌گذاری با افزایش خودکار سهام اصلی شما، درآمد را به میزان قابل توجهی افزایش می‌دهد.

●       استفاده کارآمدتر از سرمایه: توکن‌های یکسان به امنیت چندین پروتکل بلاکچین کمک کرده و کارایی سرمایه را به حداکثر می‌رسانند و منابع پاداش متعددی ایجاد می‌کنند.

●       دسترسی به جریان‌های پاداش چندگانه: با ایمن‌سازی شبکه‌های اضافی به طور همزمان، سرمایه‌گذاران از هر پروتکل پاداش دریافت می‌کنند و بازده کل را افزایش می‌دهند.

●       بهینه‌سازی درآمد غیرفعال: ری استیکینگ اغلب می‌تواند خودکار باشد و به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد بدون مدیریت فعال، درآمد غیرفعال ثابتی کسب کنند.

با این حال، این فرصت‌های سود بالاتر با خطرات بیشتری همراه است، مانند قرار گرفتن بیشتر در معرض جریمه‌های کاهشی (از دست دادن توکن‌ها به دلیل نقص اعتبارسنج یا رفتار مخرب) در چندین پروتکل و چالش‌های قفل نقدینگی. از این رو، سرمایه‌گذاری مجدد به طور کلی برای سرمایه‌گذاران بلندمدت و آگاه به ریسک که پروتکل‌های مربوطه را درک می‌کنند، مناسب‌تر است. به طور خلاصه، سهام‌ گذاری مجدد با ترکیب سود و باز کردن چندین جریان پاداش از یک مجموعه دارایی سرمایه‌گذاری شده، پتانسیل سود را افزایش می‌دهد، کارایی سرمایه را بهبود می‌بخشد و بازده کلی بالاتری را در اکوسیستم سرمایه‌گذاری کریپتو به ارمغان می‌آورد.

تفاوت ری‌ استیکینگ با استیکینگ ساده

ری استیکینگ در مقایسه با استراتژی‌های سرمایه‌گذاری ساده، سود را به حداکثر می‌رساند، در درجه اول با فعال کردن دارایی‌های سرمایه‌گذاری شده مشابه برای تولید پاداش از چندین منبع به طور همزمان، در نتیجه ترکیب درآمد و افزایش بازده کلی. در ادامه نحوه افزایش سود سرمایه‌گذاری مجدد فراتر از سرمایه‌گذاری ساده را بیان می‌‌کنیم؛ سرمایه‌گذاری سنتی، یک شبکه بلاکچین را ایمن می‌کند و فقط از آن شبکه پاداش کسب می‌کند. سهام‌ گذاری مجدد به شما امکان می‌دهد از همان توکن‌های سرمایه‌گذاری شده برای ایمن‌سازی پروتکل‌های اضافی یا خدمات غیرمتمرکز در بالای شبکه اصلی نیز استفاده کنید.

این بدان معناست که شما همزمان پاداش‌های سرمایه‌گذاری به علاوه مشوق‌های اضافی را از چندین شبکه کسب کرده و به طور موثر بازده را چند برابر می‌کنید. همچنین، با سرمایه‌گذاری مجدد توکن‌های سرمایه‌گذاری شده اصلی یا مشتقات نقدی آنها، می‌توانید پاداش‌ها را به طور مداوم و بدون برداشت، دوباره سرمایه‌گذاری کنید و به ترکیب اجازه دهید بازده را در طول زمان افزایش دهد مشابه کسب سود از سود در امور مالی سنتی.

● بهره‌وری سرمایه: به جای قفل کردن توکن‌ها فقط در یک پروتکل، سرمایه‌گذاری مجدد با تجمیع سهم امنیتی آن در چندین پلتفرم، باعث می‌شود سرمایه سخت‌تر کار کند که این امر بدون نیاز به سرمایه‌گذاری جدید، بازده بالاتری را به همراه دارد.

●  نمونه‌هایی از بازدهی بالاتر: برای اتریوم، پاداش‌های سنتی استیکینگ ممکن است سالانه حدود 3-6٪ باشد، اما با استیکینگ مجدد از طریق پروتکل‌هایی مانند EigenLayer، با اضافه کردن پاداش‌های حاصل از سرویس‌های فعال معتبر (AVS) و سایر برنامه‌های غیرمتمرکز، بازده کل می‌تواند تا 8٪ یا بیشتر برسد.

● انگیزه‌های امنیت شبکه و نوآوری: استیکینگ مجدد همچنین امنیت اکوسیستم قوی‌تر و مشارکت با سرویس‌های نوآورانه را تشویق می‌کند، که اغلب به شرکت‌کنندگان پاداش‌های خوبی می‌دهند و به پتانسیل سود می‌افزایند.

با این حال، این به حداکثر رساندن سود از طریق استیکینگ مجدد با افزایش خطرات و پیچیدگی‌ها، از جمله احتمال بیشتر جریمه (کاهش) برای سوء رفتار اعتبارسنج در چندین پروتکل و الزامات مدیریت فنی همراه است. در‌انتها، استیکینگ مجدد با لایه‌بندی چندین فعالیت مولد پاداش در همان دارایی‌های استیکینگ شده، ترکیب بازده و افزایش بهره‌وری سرمایه، سود را نسبت به استیکینگ ساده به حداکثر می‌رساند، اما با ملاحظات عملیاتی و ریسکی اضافی.

 کدام پروتکل‌های نوظهور در پشتیبانی از گزینه‌های restaking پیشرو هستند؟

 پروتکل‌های نوظهور پیشرو در پشتیبانی از گزینه‌های سپرده‌گذاری مجدد، عمدتاً حول اکوسیستم اتریوم می‌چرخند و برخی از آنها به زنجیره‌های دیگر مانند سولانا و مشتقات بیت‌کوین نیز گسترش می‌یابند.

۱. آیگن‌لیر (EigenLayer)؛ پادشاه ری‌ استیکینگ

یکی از برجسته‌ترین و شناخته‌شده‌ترین آن‌ها EigenLayer بوده که در ابتدا بر روی اتریوم ساخته شده است، پروتکل پیشگام سپرده‌گذاری مجدد است که به کاربران امکان می‌دهد ETH سپرده‌گذاری شده یا توکن‌های سپرده‌گذاری نقدی (LST) خود را برای تأمین خدمات اضافی فراتر از لایه پایه اتریوم انتخاب کنند. این پروتکل با فعال کردن ری استیکینگ ETH، LSTها و توکن‌های بیت‌کوین بسته‌بندی شده منتخب مانند tBTC، بازاری برای اعتماد غیرمتمرکز ایجاد می‌کند. این پروتکل، تأمین خدمات مانند اوراکل‌ها، پل‌ها و رول‌آپ‌ها را با همان دارایی‌های سپرده‌گذاری شده تسهیل می‌کند و بازده و امنیت شبکه را افزایش می‌دهد.

۲. رنزو (Renzo Protocol)

که به عنوان یک توکن بازخرید نقدی (LRT) و مدیر استراتژی برای EigenLayer قرار گرفته است، پیچیدگی‌های بازخرید را خلاصه می‌کند و با ایجاد پل مؤثر بین اپراتورهای گره و استیکرها، بازده کاربران را افزایش می‌دهد. این پروتکل از دارایی‌های متعددی مانند ETH، stETH، wstETH پشتیبانی می‌کند و به سمت استیک کردن Solana گسترش یافته است. Renzo به سرعت با TVL قابل توجه محبوبیت پیدا کرده است و قصد دارد یک DAO و سایر توکن‌های استیک نقدی مانند ezETH را برای ادغام‌های DeFi معرفی کند.

۳. پافر فایننس (Puffer Finance)

یک پروتکل بازخرید نقدی بومی که از EigenLayer بهره می‌برد و کاهش ریسک مانند فناوری anti-slashing و مدیریت بدون نیاز به مجوز را ارائه می‌دهد. این پروتکل با ساده‌سازی سپرده‌های ETH و فرآیندهای بازخرید برای اعتبارسنج‌ها و کاربران، به پذیرش قابل توجهی دست یافته است.

۴. ری‌استیک فایننس (Restake Finance)

به عنوان یک پروتکل سپرده‌گذاری نقدی مدولار که برای EigenLayer طراحی شده است، عمل می‌کند و مفهوم سهام‌ گذاری مجدد را معرفی می‌کند. این پروتکل به کاربران اجازه می‌دهد LSTهایی مانند stETH را سپرده‌گذاری کنند تا همزمان از سپرده‌گذاری اتریوم و خدمات EigenLayer پاداش کسب کنند. این سازمان که توسط یک DAO اداره می‌شود، با هدف مدیریت اخلاقی و ایجاد بازده بهینه از طریق نمایش توکنیزه شده (rstETH) فعالیت می‌کند. 

۵. سیمبیوتیک (Symbiotic)

یک پروتکل بازخرید عمومی که برای پشتیبانی از هر دارایی فراتر از ETH طراحی شده است و به برنامه‌ها اجازه می‌دهد مدل‌های امنیتی خود را تعریف کنند‌ که این نمونه‌ای از تلاش برای گسترش الگوی سرمایه‌گذاری مجدد فراتر از اتریوم است.

پلتفرم‌های بازخرید نوظهور دیگری که در سال 2025 شناخته شده‌اند شامل SatLayer، Kelp DAO، Swell و سایرین هستند که به امنیت و بازخرید بازده در اکوسیستم‌های مختلف کمک می‌کنند. در‌انتها، EigenLayer به عنوان پروتکل بازخرید بنیادی و تأثیرگذار پیشرو است، در حالی که Restake Finance، Renzo Protocol و Puffer Finance به عنوان نوآوران و تطبیق‌دهندگان کلیدی در اکوسیستم بازخرید نقدی عمل می‌کنند. سایر پروتکل‌ها در حال گسترش مفاهیم بازخرید به بیت‌کوین و محیط‌های چند زنجیره‌ای هستند و هدف آنها اعتماد غیرمتمرکز گسترده‌تر و کارایی سرمایه است.

ریسک‌ها و هشدارهای مهم ری استیکینگ

با وجود جذابیت سودهای بالا، ری‌ استیکینگ بدون خطر نیست:

• ریسک اسلشینگ (Slashing Risk): اگر اعتبارسنج در هر یک از شبکه‌هایی که شما در آن ری‌ استیک کرده‌اید تخلف کند، بخشی از دارایی اصلی شما جریمه و کسر می‌شود. در ری‌ استیکینگ، شما در معرض جریمه‌های چندین پروتکل هستید.

• پیچیدگی فنی: مدیریت دارایی در چندین لایه پروتکل ممکن است برای کاربران تازه‌کار دشوار باشد.

• قفل شدن نقدینگی: برخی پروتکل‌ها دوره‌های آزادسازی طولانی دارند که دسترسی فوری به سرمایه را محدود می‌کند.

سخن پایانی

سرمایه‌گذاری مجدد (Re-staking) نشان‌دهنده یک تحول دگرگون‌کننده در سرمایه‌گذاری کریپتو است که راهی برای دستیابی به پتانسیل سود بیشتر و بهره‌وری سرمایه با استفاده همزمان از توکن‌های سرمایه‌گذاری شده در چندین پروتکل بلاکچین ارائه می‌دهد. با سهام‌ گذاری مجدد پاداش‌های سرمایه‌گذاری یا استفاده از مشتقات سرمایه‌گذاری نقدشونده برای ایمن‌سازی شبکه‌های غیرمتمرکز اضافی، سرمایه‌گذاران می‌توانند درآمد خود را افزایش داده و از جریان‌های درآمدی چندگانه لذت ببرند و در عین حال به امنیت اکوسیستم‌های مختلف کمک کنند.

اگرچه ری استیکینگ فرصت‌های بازدهی و تمرکززدایی شبکه را تقویت می‌کند، اما به دلیل افزایش ریسک‌های کاهشی و پیچیدگی نظارت بر دارایی‌ها در چندین پلتفرم، نیاز به مدیریت دقیق ریسک دارد. در نهایت، سرمایه‌گذاری مجدد ابزاری قدرتمند برای سرمایه‌گذاران بلندمدت و آگاه است که به دنبال به حداکثر رساندن بازده و در عین حال حمایت از رشد و استحکام زیرساخت‌های غیرمتمرکز گسترده‌تر هستند.

آیا آماده‌اید سطح سرمایه‌گذاری خود را ارتقا دهید؟

در صرافی ارز دیجیتال اکسیر، می‌توانید اتریوم (ETH) و سایر ارزهای پایه مورد نیاز برای ورود به پروتکل‌های ری‌ استیکینگ را با بهترین قیمت و امنیت کامل خریداری کنید.همچنین در اکسیر می توانید ارزهای کاردانو و اتریوم را استیک کنید.

 منبع:

https://www.kraken.com/learn/crypto-restaking