وام دهی با وثیقه NFT چگونه کار می‌کند؟ آموزش وام دهی NFT

تصور کنید یک اثر هنری ارزشمند یا یک سند ملکی دارید و به پول نقد نیاز فوری پیدا می‌کنید. به جای فروش آن، می‌توانید آن را به عنوان وثیقه “گرو” بگذارید و وام دریافت کنید. وام NFT دقیقاً همین فرآیند را برای دارایی‌های دیجیتال شما ممکن می‌سازد.

توکن‌های غیرقابل تعویض (NFT) دیگر فقط یک عکس پروفایل یا یک آیتم کلکسیونی نیستند؛ آن‌ها به دارایی‌های مالی قدرتمندی تبدیل شده‌اند که می‌توانند نقدینگی ایجاد کنند. در این راهنمای جامع از وبلاگ صرافی اکسیر، به زبان ساده یاد می‌گیریم که وام NFT چیست، چگونه کار می‌کند و چگونه شما نیز می‌توانید بدون فروش NFTهای ارزشمند خود، از آن‌ها وام دریافت کنید.

وام NFT به زبان ساده چیست؟

وام NFT به معنای استفاده از توکن‌های غیرقابل تعویض به عنوان وثیقه برای دریافت وام است. در این فرآیند، دارندگان NFT می‌توانند از دارایی‌های دیجیتال خود برای کسب نقدینگی بهره‌برداری کنند، بدون اینکه نیازی به فروش آن‌ها باشد. چنین روشی در دنیای ارزهای دیجیتال به سرعت در حال رشد است و به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد تا از دارایی‌های خود حداکثر استفاده را ببرند.

این نوع وام‌گیری، برای هر دو گروه، وام‌دهندگان و وام‌گیرندگان، مزایای خاصی به همراه دارد. مالکان می‌توانند دارایی‌های دیجیتال خود را به سرعت به نقدینگی یا ارز دیجیتال تبدیل کنند و در عین حال، وام‌گیرندگان نیز بدون نیاز به مالکیت مستقیم، از ارزش NFT بهره‌مند شوند. این نوع تعامل، فرصت‌های تازه‌ای را برای هر دو طرف فراهم می‌آورد.

انواع وام‌دهی NFT

مدل‌های وام‌دهی NFT به دو دسته اصلی تقسیم می‌شوند که هر کدام ویژگی‌ها و چالش‌های خاص خود را دارند.

1.     وام همتا به همتا (P2P)

در این سیستم، وام‌دهندگان و وام‌گیرندگان به صورت مستقیم با یکدیگر تعامل می‌کنند. وام‌گیرنده، توکن NFT خود را به عنوان وثیقه در پلتفرم‌های اختصاصی ثبت می‌کند و وام‌دهندگان پیشنهادات خود را برای ارائه وام ارائه می‌دهند. این روش به دلیل انعطاف‌پذیری و توانایی تنظیم شرایط وام براساس ویژگی‌های خاص و کمیاب NFT مورد توجه قرار گرفته است.

با این حال، یکی از چالش‌های اصلی این مدل، زمان‌بر بودن فرآیند است. پیدا کردن وام‌دهنده‌ای که شرایط وام‌گیرنده را بپذیرد، ممکن است به کندی پیش برود. با این وجود، این روش برای افرادی که به دنبال امنیت و معاملات کم‌ریسک هستند، گزینه‌ای جذاب به شمار می‌آید.

2.     وام همتا به پروتکل (P2Protocol)

در این مدل، وام‌گیرنده NFT خود را در پروتکل مالی غیرمتمرکز به عنوان وثیقه قرار می‌دهد و از استخرهای نقدینگی برای دریافت وام استفاده می‌کند. این شیوه به دلیل سرعت بالای اعطای وام، به شدت مورد استقبال قرار گرفته است. وام‌گیرندگان می‌توانند به سهولت وام خود را با استفاده از منابع موجود در استخر دریافت کنند.

با این حال، در این روش، وام‌ها براساس قیمت کف NFTها تعیین می‌شوند که می‌تواند برای توکن‌های نادر یا با ویژگی‌های خاص مشکل‌آفرین باشد. در نتیجه، وام‌گیرندگان ممکن است نتوانند به اندازه واقعی ارزش دارایی خود وام دریافت کنند.

مقایسه انواع وام  ان اف تی (P2P در برابر P2Protocol)

فرآیند قرض دادن NFT چگونه است؟

قرض دادن NFT به روش‌های مشابه وام‌های سنتی با دارایی‌های فیزیکی انجام می‌شود. در این مدل، دارندگان از دارایی‌های دیجیتال خود به عنوان وثیقه برای دریافت وام‌های ارز دیجیتال یا نقدی استفاده می‌کنند. با توجه به سرعت بالای این فرایند، جذابیت زیادی برای کاربران دارد.

افرادی که تمایل به قرض دادن NFT دارند، غالبا به دنبال سرمایه‌گذاری در این توکن‌ها هستند. ارزش NFTهای وام داده‌شده در طول دوره وام تحت نظر قرار می‌گیرد. وام‌دهنده حق دریافت درصدی از هرگونه افزایش ارزش یا فروش آتی NFT را خواهد داشت. به این ترتیب، وام‌دهی به نوعی سرمایه‌گذاری تبدیل می‌شود که نیازی به مالکیت واقعی دارایی ندارد.

دریافت وام از پلتفرم‌های همتا به پروتکل مانند BendDAO بسیار سریع است. مراحل کلی به شرح زیر است:

1. ورود به پلتفرم: به وب‌سایت پلتفرم (مثلاً BendDAO.xyz) بروید و کیف پول خود (مانند متامسک) را به آن متصل کنید.
2. انتخاب NFT برای وثیقه: به بخش “Borrow” یا “Deposit” بروید. پلتفرم لیستی از مجموعه‌های NFT که پشتیبانی می‌کند را به شما نمایش می‌دهد. NFT مورد نظر خود را از کیف پولتان انتخاب کنید.
3. مشاهده شرایط وام: پروتکل به صورت خودکار، حداکثر مبلغی که می‌توانید وام بگیرید (نسبت وام به ارزش – LTV)، نرخ بهره و آستانه لیکویید شدن را به شما نشان می‌دهد.
4. تأیید و دریافت وام: پس از موافقت با شرایط، تراکنش را در کیف پول خود تأیید کنید. NFT شما به قرارداد هوشمند پروتکل منتقل شده و مبلغ وام فوراً به کیف پول شما واریز می‌شود.
5. بازپرداخت وام: شما می‌توانید در هر زمان قبل از سررسید، با بازپرداخت مبلغ اصلی وام به همراه سود آن، NFT خود را آزاد کرده و به کیف پولتان بازگردانید.

پلتفرم‌های برجسته وام‌دهی با وثیقه NFT

در عرصه وام‌دهی با وثیقه NFT، چند پلتفرم معتبر و پیشرو وجود دارند که هر یک با ویژگی‌های خاص خود، به کاربران کمک می‌کنند تا از دارایی‌های دیجیتال خود بهره‌برداری کنند. این پلتفرم‌ها به وام‌دهندگان و وام‌گیرندگان این فرصت را می‌دهند تا با توجه به ارزش و خصوصیات منحصر به فرد توکن‌های غیرقابل تعویض، به تبادل مالی بپردازند.

●       NFTfi

NFTfi به عنوان یکی از نخستین و شناخته‌شده‌ترین پلتفرم‌ها در این حوزه، به کاربران اجازه می‌دهد از مدل همتا به همتا (P2P) برای وام‌دهی و وام‌گیری استفاده کنند. این پلتفرم به خاطر قابلیت انعطاف‌پذیری در تعیین شرایط وام و پشتیبانی از انواع مختلف NFTها، توجه بسیاری را جلب کرده است. وام‌دهندگان می‌توانند پیشنهادات خود را به وام‌گیرندگان ارائه دهند و براساس ارزش NFT، نرخ بهره و زمان بازپرداخت به توافق برسند.

●       Arcade

Arcade، که پیش از این با نام Pawn.fi شناخته می‌شد، به عنوان پروتکل غیرمتمرکز عمل می‌کند. این پلتفرم بر ایجاد بستری امن و قابل اعتماد برای وام‌دهی به مجموعه‌داران و سرمایه‌گذاران کلان تمرکز دارد. Arcade از NFTهای با ارزش بالا و مجموعه‌های بزرگ پشتیبانی می‌کند و به کاربران این امکان را می‌دهد تا با استفاده از قراردادهای هوشمند، به سرعت و اطمینان به نقدینگی دست یابند.

●       BendDAO

BendDAO از مدل همتا به پروتکل (P2Protocol) بهره‌ می‌برد و به کاربران این فرصت را می‌دهد که با وثیقه‌گذاری NFTهای خود، از استخرهای نقدینگی وام دریافت کنند. این پلتفرم از اوراکل‌ها برای تعیین قیمت کف NFTها استفاده می‌کند و وام‌هایی را با توجه به درصد خاصی از ارزش NFTها ارائه می‌دهد. سرعت بالای دسترسی به وام و تسهیل فرآیند وام‌دهی از ویژگی‌های برجسته BendDAO است، اما محدودیت در پوشش برخی NFTهای خاص و نادر، انتقادات را به همراه داشته است.

●       Drops

Drops به عنوان فضای نوآورانه در دنیای وام‌دهی غیرمتمرکز (DeFi) ظهور کرده است. این پلتفرم به دارندگان NFT اجازه می‌دهد تا با قرار دادن مجموعه‌های دیجیتال خود به عنوان وثیقه، به سرعت وام‌هایی دریافت کنند. کاربران قادرند تا ۸۰ درصد از ارزش واقعی دارایی‌های خود را که بر مبنای قیمت کف تعیین می‌شود، وام بگیرند. فرآیند دریافت وام در Drops بدون نیاز به ضامن یا واسطه‌های مالی صورت می‌گیرد و به این ترتیب، نقدینگی فوری و راحتی را برای کاربران فراهم می‌آورد.

●       Nexo

Nexo به عنوان یکی از پلتفرم‌های متمرکز برجسته در عرصه وام‌دهی NFT شناخته می‌شود. در این بستر، تنها مجموعه‌های معتبر و با ارزش بالا به عنوان وثیقه پذیرفته می‌شوند. این پلتفرم به نهنگ‌ها (سرمایه‌گذاران بزرگ) این فرصت را می‌دهد که بدون نیاز به فروش دارایی‌های خود، نقدینگی فوری کسب کنند. مجموعه‌هایی نظیر CryptoPunks و Bored Ape Yacht Club که هر یک ارزششان بالای ۵۰۰٬۰۰۰ دلار است، در اینجا مورد قبول واقع می‌شوند.

در Nexo، هر متقاضی وام یک مدیر حساب اختصاصی دریافت می‌کند. پس از تایید درخواست، وام‌دهی بدون نیاز به بررسی سوابق اعتباری یا اعتبارسنجی انجام می‌شود. جالب است بدانید که NFTهایی که به عنوان وثیقه در این پلتفرم نگهداری می‌شوند، حتی اگر ارزش آن‌ها در طول مدت وام دچار نوسان شود، از نقد شدن معاف هستند. این ویژگی به کاربران اطمینان خاطر می‌دهد و به آن‌ها اجازه می‌دهد تا با خیال راحت از تسهیلات مالی خود بهره‌برداری کنند.

وام‌های NFT؛ تحلیل نسبت LTV و افق‌های سرمایه‌گذاری

نسبت وام به ارزش (LTV) یکی از اصول کلیدی در فرآیند وام‌دهی با وثیقه NFT است. این معیار به وضوح نشان می‌دهد چه مقدار از ارزش یک NFT را می‌توان به عنوان وام درخواست کرد. برای مثال، اگر NFT به ارزش ۱۰۰۰ دلار تعیین شود و نسبت LTV برابر با ۵۰ درصد باشد، وام‌گیرنده قادر خواهد بود تا ۵۰۰ دلار وام دریافت کند. دقت در این نسبت برای وام‌دهندگان از اهمیت ویژه‌ای برخوردار است؛ زیرا نوسانات ناگهانی در قیمت NFT می‌تواند به تحت‌تسویه شدن وام منجر گردد.

آستانه تسویه نیز به عنوان یکی از عناصر کلیدی در مدیریت ریسک در این زمینه مطرح می‌شود. این آستانه مشخص می‌کند که در چه مرحله‌ای از افت ارزش NFT، قرارداد هوشمند به طور خودکار اقدام به تسویه وثیقه می‌کند. به عنوان مثال، اگر آستانه تسویه بر روی ۷۵ درصد تنظیم شود، در شرایطی که ارزش NFT به حدی کاهش یابد که نسبت LTV به ۷۵ درصد برسد، فرآیند تسویه به طور اتوماتیک آغاز خواهد شد.

فرصت‌های سرمایه‌گذاری در وام‌های NFT

با توجه به رشد چشمگیر بازار NFTها، به‌ویژه در سال ۲۰۲۱ که ارزش آن به حدود ۴۰ میلیارد دلار رسید، وام‌های غیرمتمرکز NFT به عنوان گزینه‌ای جذاب در دنیای سرمایه‌گذاری شناخته می‌شوند. پلتفرم‌هایی مانند Arcade، NFTfi و Nexo به کاربران این فرصت را می‌دهند که از دارایی‌های دیجیتال خود بهره‌برداری کرده و مشکل نقدینگی را که بسیاری از مجموعه‌های دیجیتال با آن مواجه هستند، حل کنند.

این نوع وام‌دهی به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد تا به‌جای انباشت طولانی‌مدت دارایی‌ها، از آن‌ها به عنوان وثیقه برای دریافت وام استفاده نمایند. این رویکرد نه تنها به بهینه‌سازی سرمایه‌گذاری کمک می‌کند، بلکه به دارنده NFT این امکان را می‌دهد تا در شرایط مالی مختلف، انعطاف‌پذیری بیشتری داشته باشد. جالب اینجاست که حتی سرمایه‌گذاران نهادی نیز به این بازار جدید توجه نشان داده‌اند؛ به عنوان نمونه، Arcade در دسامبر ۲۰۲۱ اعلام کرد که ۱۵ میلیون دلار از سرمایه‌گذاران سری A، از جمله Pantera Capital، به منظور توسعه پلتفرم خود جذب کرده است.

چالش‌ها و آینده وام‌های NFT

با وجود پتانسیل بالای وام‌های NFT، چالش‌های مختلفی نیز در این حوزه وجود دارد. یکی از این چالش‌ها، هزینه‌های بالای ایجاد NFTها در بلاک‌چین اتریوم است. کارمزدهای مربوط به اعتبارسنجی تراکنش‌ها می‌تواند تحت تاثیر ترافیک شبکه نوسان زیادی داشته باشد، که این موضوع برای کاربران مشکلاتی ایجاد می‌کند.

خوشبختانه، اتریوم در حال حاضر در تلاش است تا با انتقال به مدل گواه اثبات سهام، این مشکلات را به حداقل برساند. این تغییر نه تنها به بهبود مصرف انرژی کمک می‌کند، بلکه می‌تواند به کاهش کارمزدها و افزایش ظرفیت پردازش تراکنش‌ها منجر شود.

با وجود عدم قطعیت در مورد آینده بازار NFT، به نظر می‌رسد وام‌های NFT همچنان فرصت‌های جذابی برای سرمایه‌گذاری در سال‌های آتی فراهم خواهند کرد. در این راستا، توجه به نوسانات بازار و تحلیل دقیق داده‌ها می‌تواند به سرمایه‌گذاران در اتخاذ تصمیمات هوشمندانه کمک کند.

پرسش‌های متداول (FAQ)

۱. نسبت وام به ارزش (LTV) به چه معناست؟

LTV درصدی از ارزش NFT شماست که می‌توانید به عنوان وام دریافت کنید. برای مثال، اگر NFT شما ۱۰۰ اتریوم ارزش داشته باشد و LTV برابر ۴۰٪ باشد، شما می‌توانید حداکثر ۴۰ اتریوم وام بگیرید.

۲. آیا می‌توانم برای هر NFT وام بگیرم؟

خیر. پلتفرم‌های وام‌دهی معمولاً فقط از مجموعه‌های NFT معتبر، شناخته‌شده و با نقدینگی بالا (مانند CryptoPunks, Bored Ape Yacht Club و…) پشتیبانی می‌کنند.

۳. اگر نتوانم وام را بازپرداخت کنم چه می‌شود؟

در مدل P2Protocol، NFT شما لیکویید (فروخته) می‌شود. در مدل P2P، NFT به مالکیت وام‌دهنده درمی‌آید.

سخن پایانی

توکن‌های غیرقابل تعویض (NFT) به عنوان دارایی‌های دیجیتال منحصر به فرد در دنیای بلاک‌چین معرفی شده‌اند. این توکن‌ها نمایانگر مالکیت آثار خاصی هستند، از جمله هنر دیجیتال و محتواهای مجازی. بر خلاف ارزهای دیجیتال رایج، هر NFT ویژگی‌ها و مشخصات خاص خود را دارد و نمی‌توان آن را به سادگی با توکن دیگری تعویض کرد.

یکی از شیوه‌های جذاب استفاده از NFT، وام‌دهی با وثیقه این توکن‌هاست. در این فرآیند، دارندگان آثار می‌توانند بدون فروش دارایی‌های خود، با استفاده از آن‌ها به عنوان وثیقه، وام دریافت کنند. پلتفرم‌های وام‌دهی ابتدا ارزش هر NFT را ارزیابی کرده و براساس این ارزیابی، مبلغ وام را تعیین می‌کنند. اگر وام به موقع تسویه شود، NFT به مالک خود بازمی‌گردد، اما در صورت عدم پرداخت، توکن به وام‌دهنده منتقل می‌شود.

پلتفرم‌هایی مانند NFTfi و Arcade در این حوزه شناخته شده هستند و به کاربران کمک می‌کنند تا به سرعت به نقدینگی دسترسی یابند. اما این روش با چالش‌هایی از جمله نوسانات قیمت و مسائل قانونی نیز روبه‌رو است.